Piyasaların merakla beklediği önemli gün nihayet geldi. Fed Başkanı Powell, Chicago Ekonomi Kulübü’nde ABD ekonomisi ve faiz politikaları hakkında değerlendirmelerde bulundu.
Powell’ın açıklamalarından öne çıkan noktalar şunlar:
Fed olarak, Kongre tarafından bize verilen iki temel hedefe odaklanıyoruz: maksimum istihdam ve istikrarlı fiyatlar. Artan belirsizliklere ve aşağı yönlü risklere rağmen, ABD ekonomisi hala güçlü bir durumda. İşgücü piyasası maksimum istihdamda veya ona yakın bir seviyede. Enflasyon önemli ölçüde düşmüş olsa da %2 hedefimizin biraz üzerinde seyrediyor.
Son Ekonomik Veriler
Ekonomik verilere bakacak olursak, birkaç hafta içinde birinci çeyrek GSYİH’nin ilk tahminini göreceğiz. Mevcut veriler, büyümenin geçen yılın güçlü temposundan birinci çeyrekte yavaşladığını gösteriyor. Güçlü motorlu taşıt satışlarına rağmen, genel tüketici harcamaları ılımlı bir artış göstermiş gibi görünüyor.
Ayrıca, işletmelerin olası tarifelerden etkilenmemek için yaptıkları ön alımlar nedeniyle birinci çeyrekteki güçlü ithalatın GSYİH büyümesini olumsuz etkilemesi bekleniyor.
Hane halkı ve işletmelere yönelik anketler, büyük ölçüde ticaret politikası endişelerini yansıtan, ekonomik görünüme ilişkin belirsizliklerde artış ve moralde keskin bir düşüş olduğunu gösteriyor. Yılın tamamı için dış tahminler aşağı yönlü revize ediliyor ve genellikle yavaşlamaya devam eden ancak hala pozitif bir büyümeye işaret ediyor. Hane halkı ve işletmeler bu gelişmeleri değerlendirirken gelen verileri yakından izliyoruz.
İşgücü piyasasında, yılın ilk üç ayında tarım dışı istihdam aylık ortalama 150.000 kişi arttı. İşgücü artışı geçen yıla göre yavaşlasa da, düşük işten çıkarmalar ve düşük işgücü artışı işsizlik oranını düşük ve istikrarlı bir aralıkta tuttu.
Bu arada, açık iş pozisyonlarının iş arayanlara oranı, pandemi öncesi seviyelerine yakın bir şekilde 1’in biraz üzerinde seyretti. Ücret artışları enflasyonun altında kalarak ılımlı bir seyir izledi. Genel olarak, işgücü piyasası güçlü ve dengeli görünüyor ve önemli bir enflasyon baskısı oluşturmuyor.
Fiyat istikrarı hedefimize baktığımızda, enflasyon, yüksek enflasyonla mücadele dönemlerinde sıklıkla görülen acı verici işsizlik artışları olmadan, 2022 ortalarındaki zirve seviyelerinden önemli ölçüde düştü. Enflasyondaki düşüş kademeli olarak devam ediyor, ancak son veriler %2 hedefimizin üzerinde kalmaya devam ediyor.
Geçen hafta açıklanan verilere göre, toplam PCE fiyatları Mart ayında sona eren 12 aylık dönemde %2,3, değişken gıda ve enerji kalemleri hariç tutulduğunda ise çekirdek PCE fiyatları %2,6 arttı.
İleriye dönük olarak, yeni yönetim dört farklı alanda önemli politika değişiklikleri uygulama aşamasında: ticaret, göç, maliye politikası ve düzenlemeler. Bu politikalar hala gelişme aşamasında ve ekonomi üzerindeki etkileri belirsizliğini koruyor. Daha fazla bilgi edindikçe değerlendirmemizi güncelleyeceğiz. Şimdiye kadar açıklanan tarife artışlarının seviyesi beklenenden oldukça yüksek.
Aynı durumun, daha yüksek enflasyon ve daha yavaş büyümeyi de içeren ekonomik etkiler için de geçerli olması muhtemel. Hem anketlere hem de piyasaya dayalı kısa vadeli enflasyon beklentileri önemli ölçüde arttı ve katılımcılar tarifelere dikkat çekti. Uzun vadeli enflasyon beklentilerine ilişkin anket verileri genel olarak istikrarlı görünüyor; piyasaya dayalı denge noktaları %2 civarında seyrediyor.
Para Politikası
Politika değişikliklerini daha iyi anladıkça, ekonomi ve dolayısıyla para politikası üzerindeki etkileri konusunda daha net bir görüşe sahip olacağız. Tarifelerin enflasyonda en azından geçici bir artışa neden olma olasılığı oldukça yüksek. Enflasyon etkileri kalıcı da olabilir. Bu sonuçtan kaçınmak, etkilerin büyüklüğüne, fiyatlara tam olarak yansımasının ne kadar sürdüğüne ve nihayetinde uzun vadeli enflasyon beklentilerinin istikrarlı kalıp kalmayacağına bağlı olacaktır.
Görevimiz, uzun vadeli enflasyon beklentilerini sağlam bir şekilde sabitlemek ve fiyat seviyesindeki tek seferlik bir artışın sürekli bir enflasyon sorununa dönüşmesini engellemektir. Bu görevi yerine getirirken, maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerimiz arasında denge kuracağız; fiyat istikrarı olmadan, tüm Amerikalılara fayda sağlayan uzun vadeli güçlü bir işgücü piyasasına ulaşamayacağımızın bilincindeyiz.
Kendimizi, iki temel hedefimizin çatıştığı zorlu bir durumda bulabiliriz. Böyle bir durumda, ekonominin her bir hedeften ne kadar uzakta olduğunu ve bu farkların kapanmasının beklenen farklı zaman dilimlerini dikkate alacağız.
Değerlendirme
Chicago’lu Ferris Bueller’ın dediği gibi, “Hayat çok hızlı akıyor.” Şu an için, politika duruşumuzda herhangi bir değişiklik yapmadan önce daha fazla bilgi edinmeyi beklemek en doğru yaklaşım. Gelen verileri, gelişen ekonomik görünümü ve risk dengesini analiz etmeye devam ediyoruz.
Yüksek işsizlik veya enflasyon seviyelerinin toplumlar, aileler ve işletmeler için zararlı ve zorlayıcı olabileceğini biliyoruz. Maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerimize ulaşmak için elimizden gelenin en iyisini yapmaya devam edeceğiz.
