Fed’in faiz politikasında belirsizlik sürüyor. Morgan Stanley, enflasyon tehdidinin istihdamdaki zayıflığı gölgede bıraktığını belirterek, Fed’in faiz indirimine gitme ihtimaliyle ilgili sürpriz bir tahminde bulundu.
Piyasalar, eylül ayında faiz indirimi bekliyor. Başkan Trump’ın gümrük tarifeleriyle ilgili belirsizlik nedeniyle Fed, son toplantısında faizleri sabit bırakmıştı. Ancak piyasalar eylül için faiz indirimi umudunu koruyor.
Fed Başkanı Powell, “bekle-gör” yaklaşımını benimsedi. ABD merkez bankası, borçlanma maliyetlerini %4,25 ile %4,5 aralığında değiştirmedi. Politika yapıcılar, Trump’ın tarifelerinin etkisiyle ilgili daha fazla netlik kazanana kadar beklemenin daha ihtiyatlı olduğunu düşünüyor.
Fed, enflasyon ve istihdam arasında bir ikilem yaşıyor. Son veriler, tarifelerin vergilendirilen mallarda fiyat artışlarına yol açtığını gösteriyor. Bu durum, faizlerin daha uzun süre yüksek kalması gerektiği görüşünü destekliyor.
Morgan Stanley analistleri, enflasyonun ne kadar yükseleceği, ne kadar süreceği ve tarifelerin etkisiyle oluşan enflasyonun genel enflasyonu ne kadar etkileyeceği konusunda belirsizlik olduğunu belirtiyorlar.
Morgan Stanley’in sürpriz Fed beklentisi: Fiyat artışları ve zayıf istihdam artışı arasında, enflasyonun Fed için “yıl sonuna kadar daha büyük sorun” olacağını düşünüyorlar. Bu nedenle, birçok kuruluşun aksine, Fed’in bu yıl faizleri düşüreceğini beklemiyorlar. “Daha yavaş işgücü talebi aşağı yönlü riskleri gösteriyor, ancak enflasyon hedefin üzerinde ve yükseliyor,” diye yazdı Seth Carpenter liderliğindeki Morgan Stanley analistleri.
Piyasalar, FedWatch verilerine göre, Eylül ayında faiz indirimine yaklaşık %88 olasılık atfediyor.
Fed eylül toplantısında faizleri sabit tutarsa, doların küresel ölçekte değer kazanması bekleniyor. Yüksek faiz oranları, ABD varlıklarını yatırımcılar için cazip kılarak, dolar endeksinde yükselişe yol açabilir. Bu durum, gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı oluşturabilir. Türkiye özelinde ise dolar/TL’de yükseliş riski artıyor. Analistlere göre, Fed’in “bekle-gör” tutumunu sürdürmesi durumunda, TL küresel dolar talebinden olumsuz etkilenebilir.
