Yıllardır süregelen Caltagirone ve Delfin arasındaki çekişme yeni bir boyut kazandı. İkili, devlet destekli Monte dei Paschi di Siena (MPS) şirketinin yaklaşık %20’sini satın alarak Mediobanca’ya yönelik düşmanca teklifini desteklediklerini açıkladı. MPS’ye yönelik bu devralma girişimi, İtalyan bankacılık sektöründe art arda gelen düşmanca tekliflerden sadece biri. Düşük faiz oranları döneminin ardından gelen yüksek kârlar, şimdi yerini gelir düşüşlerine bırakırken, bankalar arasında rekabet kızışıyor ve alışılmadık düşmanca hamleler artık İtalya’da olağan hale geldi.
Mediobanca’nın CEO’su Alberto Nagel, Banca Generali’nin varlık yönetimi bölümünü güçlendirme hedefini uzun süredir gündeminde tutuyordu. Daha önceki bir girişimin başarısızlığı, Caltagirone ve Delfin ile arasındaki gerilimi tırmandırmıştı. Nagel, analistlere yaptığı açıklamada, “Bu fırsatı yıllardır takip ediyorduk. Nihayet şartların olgunlaştığını görüyoruz” dedi.
Geçtiğimiz hafta Mediobanca, Generali’nin 13 kişilik yönetim kuruluna CEO Philippe Donnet de dahil olmak üzere 10 yönetici atayarak Caltagirone ve Delfin karşısında önemli bir zafer elde etti. Caltagirone, UniCredit’in son dakika desteğiyle Generali’nin %6,7’sini satın almasına rağmen yalnızca üç sandalye kazanabildi. UniCredit’in Generali’ye yönelik stratejisi henüz netlik kazanmış değil. Ancak bankacılık sektörü uzmanları, CEO Andrea Orcel’in Generali ile varlık yönetimi alanında anlaşmalar yapmayı hedefliyor olabileceğini belirtiyor.
Bu anlaşma ile varlık yönetimi gelirini toplam gelirlerinin %45’ine çıkarmayı hedefleyen Mediobanca, Banca Generali’nin Generali ile sigorta ve varlık yönetimi alanındaki mevcut ortaklıklarını sürdürmeyi ve yeni birleşik yapıda genişletmeyi planlıyor. Şirket, “Sermayenin büyük ölçekte servet yönetimine kaydırıldığı bu dönemde, bu birleşme Mediobanca ile Generali arasındaki ilişkiyi basit bir finansal yatırımdan güçlü bir endüstriyel ortaklığa dönüştürecek” açıklamasında bulundu.
MPS teklifi ve İtalyan devralma kuralları gereği, Mediobanca hissedarlarının 16 Haziran’da Banca Generali devralımını basit çoğunlukla onaylamaları gerekiyor. Mediobanca’nın Generali’deki %13’lük hissesinin değeri, mevcut piyasa fiyatlarıyla yaklaşık 6,5 milyar Euro’ya ulaşıyor. Yatırımcılar, anlaşma ile Generali’nin kârlı bir işletmeyi kendi hisseleri karşılığında kaybedeceğini düşünerek Generali hisseleri %1,8 değer kaybetti. Generali, Banca Generali’nin %50,2’sine sahip.
Mediobanca, Delfin tarafından atanan iki Mediobanca yöneticisinin Banca Generali teklifini desteklemediğini açıkladı. Delfin ve Caltagirone, Nagel’i Generali hissesinden elde edilen gelire aşırı bağımlı olmakla ve sigortacı üzerinde fazla etkili olmaya çalışmakla suçluyor. Mediobanca’nın Ekim ayı sonuna kadar tamamlamayı öngördüğü takas teklifi, hisse başına 54,17 Euro’luk bir işlem fiyatına denk geliyor ve bu da Banca Generali’nin son kapanış fiyatına göre %11’lik bir prim anlamına geliyor. Banca Generali hisseleri %8 artış gösterirken, Mediobanca hisseleri ise yatay bir seyir izledi.
