Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun Perşembe günü açıkladığı verilere göre, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Şubat ayında %0,2 artış gösterdikten sonra Mart ayında %0,1 düştü. Bu düşüşün, enerji maliyetlerindeki azalma ve yılbaşındaki fiyat artışlarının etkisinin zayıflamasından kaynaklandığı düşünülüyor.
Mart ayına kadar olan 12 aylık dönemde TÜFE, Şubat’taki %2,8’lik artışın ardından %2,4 arttı. Reuters’ın yaptığı ankete katılan ekonomistler ise TÜFE’nin %0,1 artacağını ve yıllık bazda %2,6 yükseleceğini öngörmüştü.
Değişken gıda ve enerji kalemleri hariç tutulduğunda, çekirdek TÜFE Şubat ayında %0,2 artış kaydettikten sonra Mart ayında %0,1 yükseldi. Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda Şubat’taki %3,1’lik artışın ardından Mart’ta %2,8’e geriledi.
Mart ayı verileri, Trump’ın Çin mallarına uyguladığı %20’lik gümrük vergisi ve çelik ile alüminyuma getirdiği vergiler gibi ithalat vergilerinin ilk dalgasının etkisini yalnızca kısmen yansıtıyor. Trump, Çarşamba günü ticaret ortaklarına yönelik hedeflenen tarifeleri 90 gün süreyle askıya aldığını açıkladı. Bu karar, yeni vergilerin yürürlüğe girmesi ve finans piyasalarını olumsuz etkilemesinin ardından geldi. Ancak Pekin’in ABD mallarına %84’lük bir tarife uygulaması üzerine, Çin mallarına yönelik vergileri %104’ten %125’e çıkardı. Avrupa Birliği ise ABD tarifelerine karşı aldığı ilk karşı önlemleri durdurdu, ancak blok Trump’ın açıklamasında yer almadı.
ABD ithalatının neredeyse tamamına uygulanan %10’luk genel vergi ise yürürlükte kalmaya devam ediyor. Trump, vaat ettiği vergi indirimlerini dengelemek ve ABD sanayiini canlandırmak için bir gelir kaynağı olarak gördüğü bu tarifelerin, önümüzdeki 12 ayda resesyon riskini artırdığı düşünülüyor.
Capital Economics, enflasyonun Federal Rezerv’in (Fed) %2’lik hedefinin iki katı olan yaklaşık %4’te zirve yapacağını öngörüyor. Fed’in 18-19 Mart toplantısının Çarşamba günü yayınlanan tutanaklarına göre, politika yapıcılar ekonominin hem yüksek enflasyon hem de yavaş büyüme riskleriyle karşı karşıya olduğu konusunda neredeyse hemfikir. Toplantı tutanaklarında, “Katılımcılar, bu yıl enflasyonun artan tarifelerin etkisiyle yükseleceğini düşünüyor” ve “görüşülen kişilerin, muhtemelen artan tarifeleri bekleyerek maliyet artışları bildirdikleri” ifadeleri yer aldı.
Finans piyasaları, Fed’in Ocak ayında Beyaz Saray politikalarının ekonomik etkisini değerlendirmek için gevşeme döngüsüne ara vermesinin ardından, Haziran ayında faiz indirimlerine devam etmesini bekliyor. Fed’in politika faizi şu anda %4,25-%4,50 aralığında.
Yumuşayan işgücü piyasasının ücret artışlarını sınırlaması nedeniyle, yüksek mal fiyatlarının hizmetlere yansıması beklenmiyor. Ancak mal enflasyonunun, beklenen hizmet enflasyonunu dengelediği gözlemleniyor.
